蓝盾光电13.5亿收购岚创科技 切入真空镀膜设备赛道布局光学产业链
11月12日，蓝盾光电（300862.SZ）披露一份重磅重组方案，公司拟以发行股份加现金的组合方式，拿下苏州岚创科技有限公司全部股权，交易对价达到13.5亿元。这家以环境监测起家的上市公司，正试图通过并购切入高端光学镀膜设备领域。
交易方案：股份与现金并举，配套募资7亿
根据公告内容，蓝盾光电此次收购的交易对方包括郑燕飞在内的7名主体。支付手段并非单一现金，而是"股份+现金"双轨并行。与此同时，公司还计划向不超过35名特定投资者定向发行股份，募集不超过7亿元配套资金。这笔配套资金的用途明确——主要覆盖本次交易中需要支付的现金对价部分，以及后续并购整合产生的相关费用。
值得注意的是，蓝盾光电在公告中特别说明，本次交易构成重大资产重组与关联交易，但交易完成后上市公司控制权不发生变化。岚创科技将作为全资子公司纳入蓝盾光电体系。该方案目前仍处于推进阶段，尚需经过股东大会审议、深交所审核以及中国证监会注册等多道程序。
标的公司岚创科技：从千万级营收到年入过亿
苏州岚创科技的核心业务是高性能真空镀膜设备的研发、生产与销售。在超窄带薄膜滤光片设备这一细分方向上，岚创科技是国内少数实现商业化量产的厂商之一。
从财务数据来看，岚创科技近两年多的增长曲线相当陡峭。2024年全年营业收入为1194.73万元，元鼎证券持仓净利润仅4.85万元；2025年营收攀升至2948.27万元，净利润达到514.90万元；而到了2026年1-8月，营收已飙升至26223.44万元，对应净利润高达14725.98万元。毛利率方面，三个报告期分别为68.12%、61.05%和71.78%，整体维持在较高水平。
这组数据也为后续的业绩对赌提供了基础。郑燕飞、苏州众友亿创、苏州海笔斯三方作为业绩承诺方，承诺岚创科技在2026至2028三个会计年度的累计净利润不低于4.8亿元。
并购逻辑：向上游延伸，缓解光学元器件进口依赖
对蓝盾光电而言，收购岚创科技的战略意图指向产业链纵向整合。蓝盾光电原本的业务集中在下游应用端，通过此次收购，公司将向上游高端光学镀膜设备环节延伸，补强自身光学产业链的关键一环。
光学镀膜设备长期以来存在较高的进口依赖度，岚创科技在超窄带薄膜滤光片设备上的量产能力，恰恰对应了这一国产替代需求。若交易顺利落地，蓝盾光电有望在核心光学元器件环节降低对外依赖，形成从设备到产品的更完整布局。
目前这场13.5亿元的并购仍在审批流程中，最终能否成行，取决于监管层面的审核结果与股东大会的表决情况。
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