光模块板块资金涌入：立讯精密获主力净买入近13亿，龙头订单排到2028年
A股光模块概念周一集体走强，声迅股份、烽火通信封住涨停板，源杰科技与长飞光纤涨幅超过7%。与此同时，东方财富Choice数据揭示了资金面的动向——自11月初以来，主力资金对这一赛道展开了明显的加仓动作。
主力资金重点加仓名单出炉
在本轮资金流入中，立讯精密以近13亿元的主力净买额位居榜首，光智科技紧随其后，净买额超过4亿元。协创数据、长飞光纤、乾照光电、明阳电路、满坤科技、航天电器、星网锐捷等个股的主力净买入规模也在3.7亿元至1亿元区间。从资金集中度来看，头部企业和具备产能优势的公司获得了更多关注。
海外需求不减，高端GPU租金同步走高
尽管近期美国围绕AI监管与数据中心审批的争议持续升温，市场一度担忧资本开支节奏放缓，但多项数据指向需求端仍有支撑。
据Ornn数据，截至11月5日，英伟达H100、H200、B200三款高端GPU的按需租金较30日前分别上涨10.21%、27.22%和24.97%。上海钢联11月6日发布的周报同样显示，国内H100包月租赁价格指数单周上涨9.36%。不同代际产品价格齐升，说明算力资源依然紧张，能够稳定交付的优质算力仍具议价能力。
国泰海通证券指出，海外光通信需求延续增长态势，短期应关注800G和1.6T光模块从订单转化为实际收入的节奏，线上炒股中期则需跟踪NPO/CPO采购承诺的落地情况。
两大海外巨头披露业绩，NPO/CPO成新看点
11月2日至6日，光通信领域两家重要供应商Lumentum和Coherent先后公布了强劲的业绩数据及下一季度收入指引。其中，Lumentum披露了第二个大型NPO/CPO项目，配套采购承诺金额超过50亿美元，后续交付起点、量产良率和收入确认节点仍待观察。
Coherent方面则给出了对技术路线的判断：可插拔光模块在未来几年内仍将是Scale-out网络的主导形态，而CPO/NPO技术预计要到2027年底或2028年初才会进入Scale-up应用阶段。中际旭创也表达了类似观点，认为NPO、XPO等下一代光互联产品的需求将在2027年下半年逐步释放。
龙头订单已排至2028年，机构维持乐观判断
中际旭创在10月的生产经营公告中透露，主要客户订单已下至2027年，部分重点客户甚至给出了2028年的需求指引，公司判断2028年行业仍将处于高景气区间。天风证券分析指出，英伟达平台从GB200/GB300向Rubin架构升级，端口速率与系统规模同步翻倍，带来"规格升级+数量扩张"的双重拉动。
从中信建投证券发布的通信行业2027年度投资策略来看，大模型商业化在2026年快速扩张，OpenAI与Anthropic两家截至2026年9月底的ARR合计约1240亿美元。北美四大CSP厂商2026年第三季度合计资本开支约2087亿美元，同比增长84.2%。报告维持对北美算力和国产AI算力产业链的长期看好。
华源证券援引LightCounting预测，全球以太网光收发器及CPO/NPO市场规模将从2025年的约165亿美元提升至2026年的约260亿美元。需求端的支撑同样明确，微软、谷歌、亚马逊、Meta、Oracle等海外头部云厂商的资本开支已从2024财年的2226亿美元攀升至2025财年的4013亿美元。
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